Análise da manipulação de resultados antes e após a adoção do sistema de normalização contabilística

Abstract

A presente investigação centra-se no estudo da contabilidade criativa e como esta é utilizada como forma de manipulação de resultados. Pretendemos verificar se a entrada em vigor do Sistema de Normalização Contabilística (SNC) influenciou o recurso à contabilidade criativa e, consequentemente, à manipulação de resultados. Esta dissertação de mestrado terá como principal objetivo, investigar se os gestores das empresas cotadas na Euronext Lisboa realizam escolhas contabilísticas que permitem divulgar resultados diferentes dos obtidos na realidade, assim como, se a realização destas práticas diminuiu (ou não) com a introdução do SNC. Assim, foram utlizados dois métodos, o método proposto por DeFond e Park (2001) para estimar os Anormal Working Capital Accruals (AWCA), e o modelo de Jones modificado para cálculo dos accruals, tendo-se aplicado ambos a uma amostra de empresas cotadas na Euronext Lisboa, no período de 2008 a 2011. Posteriormente, foi efetuada uma regressão linear múltipla com o intuito de analisar como a manipulação de resultados está relacionada com várias variáveis explicativas. Os resultados do estudo revelam que, em 2008, as variáveis independentes estatisticamente significativas foram a remuneração dos gestores com componente variável, a qualidade da auditoria e a independência do conselho de administração. Em 2009, no modelo de Defond e Park, as variáveis significativas foram a separação de papéis entre presidente do conselho de administração e do diretor executivo, e no modelo de Jones modificado, a qualidade da auditoria. Em 2010, nenhuma das variáveis se mostrou estatisticamente significativa. Por fim, em 2011, no modelo de Jones modificado mostrou-se estatisticamente significativo o número de pessoas no conselho de administração. Concluímos assim que não há estabilidade nas variáveis que explicam a manipulação de resultados ao longo dos anos. Todavia, constata-se que as caraterísticas dos conselhos de administração são importantes na explicação das práticas de manipulação de resultados. No que respeita à comparação entre o período pré e pós SNC, não permitem retirar conclusões, dado que não há nenhuma variável que seja estatisticamente significativa nos dois períodos.

Esta investigación se centra en el estudio de la contabilidad creativa y cómo esto se utiliza como una forma de manipulación de los resultados. Tenemos la intención de comprobar que la entrada en vigor del sistema de normalización contabilista (SNC) influye en el uso de la contabilidad creativa y, por tanto, la manipulación de los resultados. Esta disertación tendrá como principal objetivo investigar si los administradores de las sociedades cotizadas en Euronext Lisboa realizan elecciones de contabilidad que permiten divulgar resultados diferentes que en la realidad, así como la implementación de estas prácticas han disminuido (o no) con la introducción del SNC . Así, hemos aplicado dos metodologías, Defond y Park (2001) para estimar la AWCA y el modelo de Jones modificado para el cálculo de los accruals discrecionales, se realizó una muestra de empresas que cotizan en Euronext Lisboa, de 2008 a 2011. Después se realizó una regresión lineal múltiple para analizar si los resultados están asociados con el manejo de las variables independientes. Con respecto a las variables independientes que explican estos dependientes no son significativas de forma constante a lo largo de los años. En 2008 se mostró significante la remuneración de los gerentes con componente variable, la calidad de la auditoría y la independencia del consejo de administración. En 2009 fue estadísticamente significativa en el modelo Defond Park la separación de funciones entre el presidente del consejo de administración y el director general de Administración y en el modelo de Jones la calidad de la auditoría. En 2010 ninguna de las variables fue significativa. Finalmente, en el año 2011 resultó ser influyente el número de personas en el consejo de administración, en el modelo de Jones modificado. Con respecto al periodo pre y post SNC, los resultados no se dan en los dos períodos, así que no nos permiten validar cualquiera de los casos en estudio.

This research focuses on the study of creative accounting and how this is used as a form of manipulation of results. It is intended to verify if the entry into force of the Accounting Standardized System (SNC) influenced the use of creative accounting and therefore the manipulation of results. This dissertation has as main objective to investigate whether managers of companies listed on Euronext Lisbon perform accounting choices that allow companies to disclose results different from those that occurred, as well to investigate if the implementation of these practices have decreased (or not) with the introduction of the SNC. We applied two methods, the method proposed by DeFond and Park (2001) to estimate the Abnormal Working Capital Accrual (AWCA) and the Modified Jones model for calculation of accruals, to a sample of companies listed on Euronext Lisbon, from 2008 to 2011. Then, a multiple linear regression was performed to identify the independent variables that explain earning management. Results reveal that, in 2008, the remuneration of managers with a variable component, the audit quality and the independence of the board were statistically significant. In 2009, in the Defond Park model, the separation of roles between chairman of the board and chief executive, and in the Modified Jones model, the audit quality, were statistically significant. In 2010, none of the variables was significant. Finally, in the year of 2011 and using the Modified Jones model, was statistically significant the number of people on the administration board. In what concerns the pre and post SNC periods, the results do not allow us to conclude about the influence of independent variables on earning management due the inexistence of significant variables