O impacto das taxas euribor na rendibilidade dos fundos de investimento no curto prazo : evidência de Portugal

Abstract

A presente dissertação procede a uma análise dos determinantes/fatores explicativos da rendibilidade dos fundos de investimento nacionais, em que se efetuou um estudo empírico sobre o impacto de um desses determinantes identificados, a Euribor, tendo como principal objetivo responder à pergunta: entre os principais determinantes/fatores identificados, qual o impacto da Euribor na rendibilidade dos fundos de investimento portugueses? Apesar do mercado de fundos de investimento ter vindo a crescer como alternativa de investimento para os investidores, tem sido difícil reunir consenso na literatura, relativamente aos determinantes explicativos do desempenho dos fundos e da sua relevância, conforme se demonstra neste trabalho, utilizando a informação recolhida e relacionando-a com fatores sociais, económicos e culturais. Em termos de metodologia, foi considerada a variação diária das taxas de juro Euribor a uma semana, um mês, três meses, seis meses e doze meses, assim como a rentabilidade de 34 fundos de investimento nacionais. Foi tido em conta o período desde 02 de janeiro de 2008 até 30 de dezembro de 2022. Assim, este estudo procura dar um contributo à investigação desenvolvida, ao identificar os determinantes explicativos da rendibilidade dos fundos de investimento e como a Euribor impacta nesta rendibilidade, podendo concluir-se que, através do estudo empírico realizado, as taxas Euribor não têm impacto significativo na rendibilidade dos fundos de investimentos portugueses.

Esta tesis analiza los determinantes/factores explicativos de la rentabilidad de los fondos de inversión nacionales, en la que se realizó un estudio empírico sobre el impacto de uno de estos determinantes identificados, el Euribor, con el principal objetivo de responder a la pregunta: entre los principales determinantes/ Factores identificados, ¿cuál es el impacto del Euribor en la rentabilidad de los fondos de inversión portugueses? Si bien el mercado de fondos de inversión ha ido creciendo como alternativa de inversión para los inversionistas, ha sido difícil lograr consenso en la literatura respecto de los determinantes explicativos del desempeño de los fondos y su relevancia, como se demuestra en este trabajo, utilizando la información recolectada y relacionándola con factores sociales, económicos y culturales. A nivel metodológico, se consideró la variación diaria de los tipos de interés Euribor durante una semana, un mes, tres meses, seis meses y doce meses, así como la rentabilidad de 34 fondos de inversión nacionales. Se tuvo en cuenta el período comprendido entre el 2 de enero de 2008 y el 30 de diciembre de 2022. Por tanto, este estudio pretende hacer una aportación a la investigación realizada, identificando los determinantes explicativos de la rentabilidad de los fondos de inversión y cómo impacta el Euribor en dicha rentabilidad, pudiendo concluir que, a través del estudio empírico realizado, los tipos del Euribor no no tendrá un impacto significativo en la rentabilidad de los fondos de inversión portugueses.

This dissertation analyzes the determinants/explanatory factors of the profitability of national investment funds, in which an empirical study was carried out on the impact of one of these identified determinants, Euribor, with the main objective of answering the question: among the main determinants/factors identified, what is the impact of Euribor on the profitability of Portuguese investment funds? Although the investment fund market has been growing as an investment alternative for investors, it has been difficult to gather consensus in the literature regarding the explanatory determinants of fund performance and its relevance, as demonstrated in this work, using the information collected and relating it to social, economic and cultural factors. In terms of methodology, the daily variation in Euribor interest rates for one week, one month, three months, six months and twelve months was considered, as well as the profitability of 34 national investment funds. The period from January 2, 2008 to December 30, 2022 was taken into account. Therefore, this study seeks to make a contribution to the research carried out, by identifying the explanatory determinants of the profitability of investment funds and how Euribor impacts this profitability, and it can be concluded that, through the empirical study carried out, Euribor rates do not have a significant impact in the profitability of Portuguese investment funds.